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經濟增長放緩 信貸調控存爭議

時間:2010-07-01 17:45:21  來源:和訊網  

     2010年6月,統計局發布數據,中國制造業采購經理指數(PMI)為52.1%,低于上月1.8個百分點,該指數已連續兩個月出現回落,表明制造業經濟總體繼續保持增長態勢,但增速趨緩。在中國近期出臺的宏觀調控政策以及世界經濟復蘇步伐放慢等因素作用下,中國經濟增長放緩已現端倪,各方對下半年信貸調控存在爭議。瑞銀證券首席中國經濟學家汪濤認為只要信貸調控維持現狀,年內7.5萬億的信貸目標可以完成,而國泰君安首席經濟學家李迅雷則擔心上半年信貸調控過度,年內7.5萬億的信貸目標恐難完成,且預計二季度末銀監會將實行信貸刺激政策,確保信貸目標。

  汪濤認為,PMI符合預期,而其他實體經濟活動指數也將繼續逐步放緩。出口在未來幾個月仍將強勁增長,此后在今年晚些時候將放緩。刺激政策相關的固定資產投資的影響已經減弱。盡管政府出臺了房地產調控政策,但政府推動城鎮化進程和保障性住房建設將部分抵消大城市中商品房建設活動的下滑。此外,就業形勢改善、工資增速加快將支撐今年的居民消費增長。

  在貨幣政策方面,汪濤稱,由于匯改重啟,預計未來幾個月內將不會加息,但年內加息的可能性仍不能排除。通過實施月度信貸額度控制、審慎監管、回收流動性(上調存款準備金率),政府有效控制了今年以來的信貸增長。預計信貸增速將繼續得到有效控制。

  李迅雷則對此持不同觀點,認為目前來看年內很難達到7.5萬億的信貸目標,因此在三季度末,銀監會會采取信貸刺激政策,以期盡力完成任務,信貸資金將更多流向基礎設施建設。李迅雷預計,在9月份前后CPI將達到4%,實現年內見頂,之后將回落,通脹壓力減緩,在此時才能進行信貸調整,否則會受到來自通脹壓力方面的影響。

  國務院發展研究中心金融研究所夏斌近期表示,與往年相比,雖然感覺上似乎信貸資金趨緊,但事實并非如此。首先,從資金投放來看,今年新增貸款的預設目標是17%。雖然地方融資平臺已經抑制部分資金的進入,但今年下半年因“非公36條”相關政策的實施,也使得部分民間資本進入實體經濟領域;其次,今年的銀企合作力度加大。相關資料顯示,截止目前達到的規模近2萬億,所以,實體經濟層面資金也不會太緊張;再有,隨著危機逐漸消退,國退民進的趨勢也會越來越強,市場層面的資金緊張無需過度擔憂。如果經濟按照當前的節奏走下去的話,今年下半年無需擔憂資金過緊,貨幣政策也不會大起大落。

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