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文國慶:只買不斷創新高的股票

時間:2010-06-12 11:57:30  來源:銀行界網  

    上周末我提到,A股市場正處在戰略性的結構轉變時期,上證指數已經不能反映市場的主流趨勢,我更關注中小板和創業板。在別人談論市場如何探底或是再創新低的時候,我的思維是滿倉操作,持續看漲。

     觀點的差異不是智商差異造成的,而是由于參照系統的不同。看熊市場或者輕倉搶反彈的人,參看的是上證指數,而我只看中小板指。中小板指向我展示的是牛市特征,所以我堅持滿倉持股策略。盡管從4月中旬到5月18日中小板指也出現大幅度調整,我認為這不過是牛市中的小幅調整,當然也有不少人認為它會下跌50%。

    其實,我不但看好中小板股票的未來,創業板比較看好,只是由于該指數發布時間太短,缺少歷史比較性。相反,對于上證指數或者銀行股,我看不太清楚,也不想弄清楚,只能暫時放棄。總理都覺得為難的事情,我們還是知難而退為好。

    暫時看不出大盤指數有多大下跌空間,那就意味著看好,即使您是一個右側投資者,現在也是買入股票的時機。但是股票怎么選?

    肯定是見仁見智。認為這一次是反彈的人,可以找超跌反彈的股票去做,而我是看牛市場的人,對反彈類股票自然沒興趣。我的準則只有一條:全倉買入那些能不斷創新高的股票。對于金融、地產、鋼鐵和多數周期性行業股票,懶得看上一眼。

   操作反彈類股票的人在這一輪行情中一般跑不贏大盤,甚至虧損。首先,搶反彈時你不可能滿倉操作,即使滿倉操作你也不敢持有太長時間。其次,反彈類股票基本都是弱勢品種,換手不充分,上行主力重重,待到你想出貨時,根本是有價無市,缺少可操作性。

   滿倉操作強勢股則完全不同。這些股之所以出現強勢,就在于他們在經濟結構轉型中處于強勢地位,從而被有眼光的人率先發掘。我看好這類股票不在于它們前期漲幅多大,而在于以后它們還會流入多少增量財富。這次結構調整之所以不同于以往的大小盤股風格轉換,是因為這是在實體經濟層面的財富轉移行為,即財富從某些行業流出,再注入另一些行業,我看好的就是財富持續不斷注入的行業與股票。因為這個財富分配過程剛剛開始,以后會日益強化,所以我看好這類股票的牛市行情,而不在意上證指數怎么走。

   只買創新高的股票有幾層含義。第一,是在今年5月份以后再次創出新高的股票,尤其是大盤最恐慌的一周里創新高的股票。第二,處于歷史高點附近,隨時可能創新高的股票。這類股票包括那些雖然未創新高,但今年以來一只特立獨行的品種。第三,那些將在今年屢創新高的股票。這類股票一般估值都在50-100倍數市盈率,價格在40元以上,但是他們行業空間廣闊,盈利模式獨特,企業競爭力明顯,未來3-5年的增長基本可以預期。這類股票是時代的寵兒。第四,近期上市,在上市頭三天就被集體哄搶的中小板和創業板股票。這些股票可能由于開盤價較高,還沒盤出底部區域,但是只要行業和公司前景樂觀,也是可以屢創新高的。投資者將發現,第四類股票從下周開始就會紛紛創出上市后的新高。

   很多人指責近期上市新股太多,垃圾遍地,市場總有清算的時候。小盤新股雖然不都是好東西,但是好東西不少,至少從可買入的比例看,大大高于傳統股票,他們的平均質地比A股市場的中小盤股票,還是強出一大截。挖掘個股吧,真有不少好東西。

  在這一輪結構性牛市中,我的操作思路大致如此。

 

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