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教你如何做外幣理財更劃算

時間:2013-08-05 10:13:03  來源:人民日報  

  “外幣該花就花,沒必要存著當‘家底"

  “有外幣就趕緊花掉。”說起外幣理財,曾在國外工作的程先生有自己的想法:這幾年人民幣一直在升值,與其看著手中外幣在貶值,不如把錢變成能保值的“東西”。

  “買房子、家具,我都把存在銀行的英鎊換成人民幣,該花就花。2009年買的紅木家具,如今價格也翻了一番。我在英國工作時,英鎊對人民幣的匯率為13∶1左右,如今跌到9.3∶1上下。我這一賣一買,可是賺了呢!”程先生認為,如今國家放寬居民購匯額度限制,想要出國旅游、留學,隨時可以去銀行購匯,居民沒必要非存一筆外幣當“家底”。“我的同事、朋友們每回出國,都大包小包地買東西,特別是高檔商品,國外價格更便宜,誰還攥著外幣舍不得花?”

  在北京某外企工作的林女士談起外幣理財經歷卻連連嘆氣。“幾萬美元都躺在銀行吃利息,可再不敢碰啥‘結構型理財’了。”林女士說。

  原來,小林的哥哥定居美國后,每年都給媽媽匯養老金,幾年下來老人攢了7萬多美元。2007年股市大漲,小林媽媽看別人炒股發財,也想“折騰折騰”。

  趕巧的是,2007年5月,銀監會放寬外匯投資渠道,允許銀行系QDII(合格境內機構投資者)直接投資國外股票市場;9月又下發通知,明確銀行代客境外理財產品的“投資起點”,由30萬元人民幣(或等值外幣)調低為10萬元人民幣,外幣理財產品一下子多起來。據不完全統計,2007年9、10月間,國內銀行QDII發行量創下了每月25款的“歷史紀錄”。

  小林選了一款三年期銀行外幣理財產品。“銷售人員說產品跟國外債市、股市等多個投資品種掛鉤,‘東方不亮西方亮’,預期收益有10%甚至更多。當時歐美經濟狀況還不錯,我想就算賺不到10%,怎么著也能跑贏存款利息、跑贏CPI吧?我把7萬美元全投進去了。”

  可是,2008年國際金融危機爆發,多家銀行QDII折戟海外沙場。至2010年集中到期贖回時,正在運行的262款QDII理財產品中,累計收益率為正的僅有114款,不少浮虧達40%以上。小林的資金也虧了30%左右。“差不多有15萬元人民幣呢!真沒法向老媽交代。”雖然銀行做了補救措施,進行產品延期并配套人民幣理財產品,但這次差點折本的投資經歷,讓小林從此對“外幣理財”退避三舍。

  2007年以來人民幣對美元累計升值超過25%。“按兵不動等于坐視財富縮水,真該早點換成人民幣。”小林很后悔。

  “外幣理財收益大幅縮水,換成人民幣理財更劃算”

  經歷過前一輪的教訓,目前國內各商業銀行對外幣理財都采取了小心翼翼的態度。普益財富近期發布的銀行理財產品報告稱,近期銀行理財市場中外幣理財產品占比不足4%,而去年同期為11.41%。

  收益大幅下滑是銀行“冷落”外幣理財業務的主要原因。

  普益財富數據顯示:去年5月到今年5月,外幣理財產品中,除部分澳元品種的預期收益率能達到年化3%以上外,其他幣種的外匯產品預期回報率多落在年化1%—2%這一區間,低于1%的產品也不在少數。這意味著多數外幣理財產品的收益沒能跑贏人民幣匯率升值幅度半年來人民幣對美元升值幅度已達2%。

  筆者采訪了中國銀行、建設銀行、工商銀行和光大銀行,除光大銀行1年期美元理財產品保證年化收益率2%,其他3家都僅僅提供預期年化收益,亦不保證本金。筆者對7月30日東方財富網在售的24款外幣理財產品進行了統計,19款保本產品中,除澳元產品預期收益超過3%外,其余委托期不等的美元、港元等保本產品,預期收益最高只有2.2%,一年期美元產品預期收益1.9%。

  “預期收益和實際收益可能相差很大。”曾在某銀行做理財顧問的孟恩表示,外幣理財產品并非普通老百姓的投資佳選,能實現財富保值已屬難得,不要把它當成投機暴富的渠道。客戶不僅要有平常心,還應儲備相關知識。“幾個人能懂‘波羅的海航運指數’呢?有些銷售人員想方設法地忽悠客戶。”他說。

  采訪中筆者發現,面對“不懂行”的客戶,銀行并不主動出示某類產品歷史年化收益率以供參考。對于投資標的物,也只有中行、工行列出資產池中各評級資產的比例,其余兩家僅有一個含糊的投資方向描述。相比之下,外資銀行的銷售更為規范,不僅詳細列明投資標的物,對預期高收益的產品也充分警示風險。

  “這兩年,外幣理財產品的年化收益率總體上高過外幣存款利息,但都不如人民幣定期存款利率高。” 光大銀行工體支行的客戶經理說,在目前人民幣升值、國內存款基準利率高于歐美等國的背景下,把人民幣換成外幣投資海外,要承擔利差、匯差的雙重損失。相反,外幣理財中,有一類把外幣兌換成人民幣,投資國內市場的產品,比較而言是不錯的選擇。“只有看時勢‘換’來‘換’去,財富才能保值。”他說。

  “在個人資產‘籃子’里,需要有外幣理財這枚‘雞蛋"

  對外幣持有者來說,到底該不該買銀行的外幣理財產品,抑或把外幣及時換成本幣呢?

  資深理財經理黃先生認為,盡管目前外幣理財收益低迷,市場人氣冷清,一旦中外匯率、利率以及資本市場情況有所變化,外幣理財仍不失為穩妥的投資選擇。特別是對具有一定風險承受能力的客戶來說,這是一把切開國際資本市場“蛋糕”的叉子。

  中央財經大學金融學院教授郭田勇認為,近期看,國內市場的銀行利率、資產回報率高出歐美市場,人民幣理財收益好于外幣。中遠期看,中國作為發展中國家,大型建設項目會保持一定體量,資產回報率也會高于歐美市場。“但是長遠看,人民幣對美元在總體升值或均衡的態勢下,一定會有階段性貶值,對于外幣理財說,這就是優勢所在。此外,在‘資產籃子’里,需要外幣理財這枚‘雞蛋’不僅總體收益穩健,而且比股市更靠譜,是居民增加財產性收入的常規渠道。”他說。

  今年5月份以來,美聯儲退出量化寬松預期逐步增強;同時,市場普遍認為人民幣目前處于均衡匯率水平,人民幣匯率雙向波動趨勢增強,升值預期減弱。“未來外匯資產的吸引力會相對上升,相應地,外幣理財的吸引力將逐步回升。”郭田勇說。

  除了資本市場的“大環境”,銀行資本運營能力的強弱也影響外幣理財的收益。2012年美國股市、債市乃至樓市都在小步回暖,但中資銀行以美元為主的外幣理財收益仍然大幅下滑。“咱們的銀行其實都是‘二道販子’,在定價方面沒有話語權。”黃先生告訴筆者,外資銀行的外幣理財業務水平超過中資銀行,是因其母公司在產品研發、風險控制、定價等方面有成熟的經驗。而中資銀行名曰“代客海外理財”,其實絕大部分只是“代銷”角色籌資后把錢交給對手方,也就是國外銀行去運營,而支付對方的手續費,必定擠壓了客戶的收益。

  “按照央行行長周小川的提法,中國未來可能將更多的外匯資源分配轉向民間,藏匯于民就是要讓百姓有更多自行投資的機會,這對中國銀行提高外匯理財的產品研發、風險管控等能力提出了新的挑戰。”郭田勇說。

  “市場監管也需上臺階。”郭田勇指出,對目前外幣理財產品銷售中存在的夸大收益、回避風險等違規行為,要細化制度、加強懲戒。“投資者可以接受風險,關鍵得信息對稱、收益透明、你情我愿。要知道那些有外幣理財需求的,也是人民幣業務的客戶尤其是優質客戶。未來銀行業市場競爭將更加激烈,外幣理財做得出色,也能聚攏更多人民幣的‘財源’呢。”

  外幣理財未必都在“外”

  目前,銀行提供的外幣理財產品分為兩類:保證收益理財產品和非保證收益理財產品。

  保證收益產品,指銀行按照約定條件向客戶承諾支付固定收益并承擔投資風險;或銀行向客戶承諾支付最低收益并承擔投資風險,浮動收益部分由銀行和客戶按照合同約定分配,并共同承擔相關投資風險。

  非保證收益產品,又可以分為保本浮動收益和非保本浮動收益兩類。前者是銀行按照約定條件向客戶保證本金支付,并根據實際投資收益情況確定客戶實際收益的理財產品。后者是銀行根據約定條件和實際投資收益情況向客戶支付收益,但并不保證客戶本金安全的理財產品。

  從投資收益來源看,一種是銀行將客戶的外幣資金投向國際間貨幣銀行市場,收益穩定但不高。另一種是結構型產品,銀行將客戶的資金投向“打包”:既包括貨幣、債券等固定收益產品,也包括金融衍生品如遠期、期權、掉期等,收益相對較高但風險也不小。

  從投資幣種看,一種是直接將客戶外幣投向海外市場,一種是將外幣兌換成人民幣投向國內市場,到期再換回外幣返還客戶。所以說,外幣理財的投資渠道未必都在“外”。

  投資外幣理財要特別關注贖回風險:很多理財產品宣傳的收益其實是3年甚至5年的總收益,但合同中往往注明銀行掌握贖回的主動權,即有權提前終止合同,也就是說投資人或許得不到預期的收益。投資者應明確3個問題:累計收益與年收益的區別;到期是否歸還本金;贖回觸發點的收益能否覆蓋匯差損失。

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