銀行界
首 頁 | 業界動態 | 銀行培訓 | 資格認證 | 在線學習 | 政策法規 | 銀行理財 | 專家觀點 | 品牌中小銀行 | 中小企業金融服務
城商行 | 農村金融 | 全國股份制銀行 | 外資銀行 | 分支行動態 | 貸款通道 | 銀行會客廳 | 銀企對接 | 企業融資 | 信用查詢
信用卡 | 銀行股票 | 論文集錦 | 焦點人物 | 機構分析 | 貸款產品 | 媒體視覺 | 行業會議 | 人才市場 | 休閑BANK | 銀行社區
搜索: 高級搜索
您當前的位置:首頁 > 業界動態

私募聯姻銀行 渠道圍城或引業績危機

時間:2011-04-02 13:46:41  來源:中國證券報  作者:鐘曉

  大概是從某銀行將10億元巨資交給上海某大型私募打理開始,銀行高端理財開始陸續與陽光私募聯姻,各大銀行的私人銀行成了陽光私募募集資金的主要渠道。業內人士坦言,只要搞定銀行,就能在私募圈立足。

  然而,隨著眾多私募涌向銀行,銀行渠道逐漸掌握話語權。對陽光私募的要求不斷提高,一些時候甚至會干涉私募經理人的言行。為此,一些已經跟銀行合作的私募甚為苦惱。更為糾結的是,這個市場上能夠隨時隨地賺錢的人少之又少。若某個時段業績差,私募經理人還要承受銀行的責難,產品的業績也因此受到影響。

  渠道引發生態變局

  最近一份傳說中出自銀行的私募“白名單”讓少部分私募竊喜不已,卻讓大部分私募極為擔心。

  坊間流傳,這份“白名單”是銀行對私募長程跟蹤觀察后,通過綜合打分選定的,只有進入這份白名單的私募才允許與銀行聯手推出陽光私募信托產品或TOT產品。據業內銀行人士說,目前只有6家陽光私募被挑選出來進行合作,包括重陽、景林、合贏、武當、金中和朱雀。近兩年冒出來的尚雅、新價值、世通等未在其列,而作風穩健的老牌私募星石也未入他們的法眼。

  這種做法引起了很多業內人士的擔心。他們認為,銀行渠道非常強大,如果按照圈定的“白名單”配置資金,名單中的陽光私募將會做到現在一些公募基金的規模。而名單外的私募則很可能難再有快速擴張的機會。這不利于整個私募行業的發展。

  有業內人士表示,目前該公司通過銀行渠道發行的產品比例不到20%,公司要想快速擴大規模,必須考慮與銀行方面的合作,一旦四大行推出“私募白名單”,盡管仍然有機會通過銀行發行產品,但發行的時間要排在這些名單上的私募之后,排隊時間至少半年以上。

  “若銀行把機會讓給了小部分人,那可能就意味著銀行開始扶植隸屬于自己的理財團隊。在這個生態圈里,銀行掌握著話語權,與他們合作的私募中,相當一部分自主權并不充分。但銀行這種做法是否符合中國資本市場的發展方向,值得好好考慮。”一位私募說。

  并非所有私募都領情

  業內有句老話說得好,規模是業績的殺手。從上述所謂“白名單”可以看出,能夠進入銀行渠道銷售的陽光私募其實多為最出名的那幾家,比如重陽、武當、朱雀等。但這些尖子生未必保證全部成績出眾。從過往表現看,這些私募大多數在產品成立初期表現不錯,但隨著規模擴大,很難做到齊頭并進,有的甚至做得比較差。某私募高層人士表示,在銀行渠道銷售的陽光私募產品,40%表現還可以,60%表現不好或一般。很多時候,陽光私募產品甚至長期表現低迷。

  另外一方面,銀行雖然圈地“白名單”,但也得讓被圈進去的私募接受。某業績不錯的大型私募在接受記者采訪時直言,跟銀行做理財壓力比跟普通投資者做更大,他們甚至會干涉你平時的言行,業績稍有下滑就會打電話質問,有時候甚至要求基金經理出面道歉。“我們也是有身份的人,而且這個市場并不是每時每刻都有錢賺,私人銀行那些人大多數是證券市場門外漢,很難理解我們的投資理念,這里面有較深的矛盾。有時候,有錢我也不愿意再接,錢多了并不是好事,我要對老客戶負責,對我的品牌負責。”他說。

  其實,有這種想法的陽光私募不在少數。其中不少人是從公募做過大資金出來的,在資金配置上已經沒有太多要求。所以,目前銀行能夠給的錢,對他們來說并沒有多大吸引力。而且很多人出來做私募,本來就是為了自由,為了擺脫公募基金的種種束縛,踐行自己的投資理念。現在與銀行合作,仿佛舊日重現,他們心里自然“不爽”。分析人士認為,在這種情況下,銀行更難保證其理財產品的收益率。

  圍城內外的風險

  城里的人過得并不舒坦,城外的人卻削尖腦袋想進來。這就是圍城。一位今年以來收益情況非常不錯的私募表示,他第一期產品發得非常辛苦,主要是因為無法利用銀行渠道。當時沒有一家銀行相信他。現在最主要的任務就是想盡一切辦法,把第一期產品的收益率做高,讓銀行看看他的實力。他現在正準備發行第二期產品,他放言:“誰能幫我搞掂銀行,他就把賬戶放在誰那里。”

  “先發一期產品,把凈值做高,爭取銀行的信任。”在這個以收益率說話的行業,該模式幾乎成為陽光私募做大規模的必經之路。于是,一些業內人士開始在操作上做文章。消息人士透露,某些私募在發產品之前,一般擁有幾個專戶資金。當發行完第一期產品后,可以在賬戶操作的先后順序上做文章,先讓陽光產品的資金買入,然而用專戶資金拉抬股價,以達到提升凈值的目的;一期陽光私募產品的規模只有幾千萬元,短線操作極為方便,他們可以通過博消息、炒短線獲得較高收益。但這些模式顯然都不是大資金的作戰方式,一旦規模做大,他們就會面臨業績壓力。銀行選擇這些私募可謂風險很大。

  也許正因為這個行業魚龍混雜,私人銀行才會想到要搞一個所謂的“白名單”。他們的目的自然是要找到優秀的資產管理人,但這種方法也會讓他們自己陷入糾結當中。

  一位業內人士說,銀行正在做的事就好像是做股票的基本面研究。他們大多從過往的業績和現在私募人的管理規模,判斷一家私募是否有合作價值,但最終的結果跟炒股差不多。就像你買大盤股一樣,他們的過往業績不錯,市盈率也低,但盤子足夠大,成長性已經不足,再往上漲沒有多大空間,因此收益率也不會有多高。這樣一來,銀行就會比較被動,如果選名氣大、規模大的私募,收益率做不上去;如果選名氣小、規模小的私募,又怕風險太大,難以掌控。

  一位銀行人士說:“理性地說,一是能在市場上賺到錢的人不多,二是能長期在市場上賺錢的人極少。而真正的高手從來不缺錢,我們無法駕馭。所以,無論是哪家私募,對他們的預期不能太高,控制風險還得我們自己來。”

發表評論 共有條評論
用戶名: 密碼:
驗證碼: 匿名發表

·1號罰單折射銀行違規放·銀行攬儲暗戰
·央行定調加強逆周期調·銀監系統2018年開出逾
·時隔三年,央行再度全·央行:下調金融機構存
·2019銀行“嚴監管”仍·央行:加強存款準備金

圖片新聞

2018年商業銀行核銷不良貸款9880億元
央行整治拒收現金工作成效顯現 保障消費者自主選擇權
資管新規出題 機構轉型迎考
銀行資產質量持續改善

熱門點擊

2012年銀行業金融機構資產總額
2010我國銀行業資產結構

在線調查

2019年您對哪家全國股份制銀行服務最滿意?
  •  中國農業銀行
  •  中國工商銀行
  •  中國建設銀行
  •  中國銀行
  •  交通銀行
  •  中國郵儲銀行
  •  中國光大銀行
  •  中信銀行
  •  中國民生銀行
  •  興業銀行
  •  招商銀行
  •  華夏銀行
  •  廣東發展銀行
  •  平安銀行
  •  浦發銀行
  •  浙商銀行
  •  渤海銀行
  •  恒豐銀行
  

廣告服務 | 關于我們 | 服務內容 | 聯系我們 | 加盟合作 | 免責條款 | 招賢納士

Copyright © 2002-2011, tbankw.com Inc. All Rights Reserved!

主辦單位:中聯銀信(北京)管理咨詢有限公司

本站法律顧問:北京貝邦律師事務所 姜波

版權所有:銀行界 京ICP備10000166號

京公網安備110114000920號

 
国语自拍精品视频-国语自产精品视频-国产精品香蕉视频在线